在各个学校的门口我们都会看到晨光文具的小店。晨光文具1997年成立，2015年上市，到今天市值已经涨了一倍多。我们上学是用的纸和笔，都为晨光文具今日的成绩做出了巨大贡献。

一、卖文具也得看季节

书写工具、学生文具以及办公文具属于硬性需求，受周期性影响较小。况且文具的单品价格较低，收入的波动对买不买文具影响不大。

学生文具一般存在季节性，从下图晨光文具季度净利润比也能看出，一季度和三季度净利润处于一年中较高的位置，特别是第三季度。因为在每学期新开学前（2月份和9月份），经营学生文具的企业会迎来一年销量的高峰。

二、高速发展的晨光业务

晨光目前形成了以传统业务为核心，科力普办公业务、零售大店业务和电商业务三线并行的格局。

子公司晨光科力普致力于办公直销业务，一直保持着高速发展，2017年收购了欧派的中国业务。2018年营收25.86亿，净利润3213.52万。全国投入运营5个中心仓，覆盖华北、华南、华东、华西、华中五大区域。未来随着规模的不断扩大，将实现不错的规模经济。

2018年晨光生活馆（含九木杂物社）实现总营收30592万元。随着新零售模式的浪潮，晨光从2017年探索行业新零售，开启“以品牌为核心，从文具到文创生活”战略转型。

以线上业务为主的晨光科技也在稳步增长中，线上产品也在不断丰富，开发多个线上渠道，有效线上店铺超过1000家，与线下业务形成联动发展。

三、盈利好、偿债压力小

自2015-2018年晨光文具的营业收入迅速增长，其净利润也在稳步增长中。对比晨光与齐心集团的资产收益率，明显晨光集团更高，并且还呈现逐年上升的趋势，在现今宏观大环境下能保证20个点以上的资产收益率，晨光已经走在了很多公司的前列。

从负债情况看，晨光的资产负债率呈上升趋势，但尚不足40%，且晨光的负债多是应付款项而非银行借款，偿债压力小；再加上晨光的经营现金流一直在稳步增长，所以晨光并无偿债风险，财务很稳健。

四、总结

晨光、得力、和齐心为文具行业三巨头，晨光更是以379.3亿元的市值稳居行业第一。

得力在2014年的时候完成品牌战略升级，由“得力文具”升级为“得力办公”，从“综合文具供应”向“办公整体解决方案”转型，主打办公产品。

齐心在向办公集成服务商转型，为客户提供一站式办公整体解决方案，围绕“硬件+软件+服务”的发展策略展开布局。

2018年，晨光传统核心业务稳步增长，较去年同期增长16%,毕竟晨光是文教办公用品制造行业的龙头企业。但晨光面临的竞争很激烈。前段时间小米发布了9.9元10只的巨能写中性笔，性价比大大优于现在市面上已有的各种中性笔。对晨光来说，它永远都想不到对手会从什么地方冒出来。晨光想继续做文具办公用品的龙头，并不容易。

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