从基本面上来看，供需格局没有发生明显变化，对期货行情支撑力度不大，资金推动影响仍是主要因素，TPEP防腐钢管和铁矿石主力合约分别流入10亿资金。但有一点需要说明，尽管在5月淡季，没有需求支撑的情况下，钢价也有反弹行情。技术上看，TPEP防腐钢管主力价格齐升，日k线收敛三角形待突破，小时线双底形态颈线位附近，关注颈线3110一线的争夺。整体来看，在现货库存再上周基础上进一步下降，以及钢厂检修增加等因素基础上，实现反弹行情仍是有因可循的。受成品材偏强运行，钢坯现货直发成交尚可，且钢坯库存逐渐减少，对市价有所支撑。矿山发货量持续增加，虽然成交热度较高，但长期空头因素较多反转不易。受期盘大涨带动，现货市场信心有所提振，国内钢价涨声一片。但价格上涨后，现货市场除少部分市场成交尚可外，多数市场成交冷清。主要是价格涨幅较多，下游用户接受程度差。基于成交偏差的考虑，个别市场甚至于午后对价格进行了小幅度的向下调整，但依然没能改变出货惨淡的局面。后市而言，基于今日午后TPEP防腐钢管价格大涨以及期货强劲表现，现货市场或仍受此带动继续上攻。但同时考虑到目前市场整体需求面依旧没有明显改善，这或抑制卷板价格的上涨幅度。综上所述，多空因素交织局面下，预计短期内市场或保持震荡上涨局面。

       大宗商品市场黑色系产品的价格暴跌难以阻挡国内各大TPEP防腐钢管上市公司的去产能化、兼并重组之路。本周二，广州日报记者从数家TPEP防腐钢管企业了解到，继宝钢、武钢合并之后，多家TPEP防腐钢管企业正在酝酿多项重组：其中的鞍钢集团准备参与东北特钢集团的重组，占股比例预计为51%。并且，东北特钢集团未来考虑依靠抚顺特钢的平台整体上市。由于TPEP防腐钢管价格连续暴跌，A股TPEP防腐钢管股依然处在下跌过程中。业内人士透露，东北特钢计划全额偿付一定数额的债务，未来分期偿还一定数额的有担保债权，超过这个数额的无担保债权包括公募债券将进行债转股。上述重组计划方案还存在不确定性。在本周开幕的第九届中国国际TPEP防腐钢管大会上，工信部副部长辛国斌表示，要积极化解TPEP防腐钢管过剩产能，加快推进TPEP防腐钢管行业转型升级。业内人士认为，在未来的行业结构优化过程中，去产能和兼并重组将成为行业发展大势，中国TPEP防腐钢管业新一轮兼并重组的时间窗口已经打开。接下来行业将重举兼并重组的大旗，实现产业规模与组织结构的匹配，并将其与国有钢企的混合所有制改革结合起来。通过国有股减持以及国有钢企的混合所有制改革等方式，未来TPEP防腐钢管行业的国有资本比重将进一步下降。国有资本比重的不断降低有助于行业在充分竞争中保持理性，进一步提升产业效益。记者了解到，TPEP防腐钢管企业兼并重组之路并非一蹴而就，首钢与河北TPEP防腐钢管去年的联合就因各类问题而搁浅。但兼并重组大方向已定，市场机构的各类重组预期依然甚嚣尘上：预计5~8年之后，国内现有的TPEP防腐钢管企业将合并成10家较大的产业集团。在兼并重组预期下，长时间处在“熊市”中、近期接连走跌的A股TPEP防腐钢管板块的投资价值已经提升。万联证券分析师提示散户关注TPEP防腐钢管股的短线重组机会与中线价值投资机会。

   ?近期钢价一根阴线毁三观，几天的艰难爬升一天就打回原形，然后就又企稳止跌，市场情绪处于极度不安状态。宏观经济收缩金融去杠杆导致国债期货连续大跌，黑色金属价格也大幅回落。在市场的恐慌中一行三会出面安抚市场，5月11日央行向市场注入流动性缓解资金紧张，市场利率开始稳定下调。黑色金属的小船在宏观的大浪中飘荡，自身的基本面已经被忽略。预期推动钢价震荡下行，实际数据没有那么悲观，政府的主基调是控制不发生系统性风险，稳增长托底。短期钢价处于下行寻底过程，后期如果预期证伪，钢价上行仍是主基调。至2016年11月初的快速上涨开始，三个月的时间涨幅近9000点。然而，春节后的快速回落同样用了短短三个月时间，回吐了近9000点涨幅。去年短期的大幅上涨或得益于市场对于泰国洪水对产量影响的忧虑，而随着洪水的褪去，新割胶季的到来，炒作上涨的理由也逐一退场。在漫漫的寻底路途中，多头备受煎熬。对于后市行情的演绎，我们从以下几个方面做进一步分析和展望。

??随着螺纹钢利润的加大，四月粗钢产量又创新高。5月15日交割日，近月价格向远月靠拢。4月份的宏观经济数据整体表现仍然较为强劲，短期实际经济情况不必过分担忧。盘面价格也反映了短期需求比较稳定。本周社会库存下降较多，高炉开工率和产能利用率已见顶回落，供给充分释放，后期供应应处于收缩状态。远月相对现货处于大幅贴水状态，下行空间有限，可是在金融去杠杆的大背景下，短期上涨也比较困难，行情的纠结走势也反映了这些，整体仍处于区间震荡的趋势。产能利用率见顶回落，TPEP防腐钢管库存继续下降，货币政策收紧，环保政策强力推进，国家发展改革委等部门12号发布2017年TPEP防腐钢管煤炭去产能实施方案。“地条钢”产能依法彻底退出；加强TPEP防腐钢管行业有效供给，避免价格大起大落；在煤炭去产能方面，方案要求坚持落后产能应退尽退、能退早退，2017年退出煤炭产能1.5亿吨以上，实现煤炭总量、区域、品种和需求基本平衡。固定资产投资和房地产新开发投资数据良好，从社会库存的大幅度下降可以看出短期需求比较稳定，螺纹钢现货价格坚挺，钢厂盈利情况良好。货币政策收紧，四月M2罕见下降反映金融去杠杆加速叠加房地产调控政策不断出台导致市场的悲观预期。预期推动钢价震荡下行，实际数据没有那么悲观，政府的主基调是控制不发生系统性风险，增长托底。短期钢价处于下行寻底过程，后期如果预期证伪，钢价上行仍是主基调。

      二季度将迎来取缔地条钢和中频炉的时间点，在吨钢利润仍然可观的情况下，钢厂不会出现明显的减产，较高的开工率和产能利用率将维持。在需求端，2017年基建投资增速应该在15%左右，增速将逐季回落。随着各地房地产限购政策密集出台，这将影响对TPEP防腐钢管的需求。而其他下游行业如造船、家电、汽车等整体需求尚未完全复苏。总体来看，二季度下游行业需求缺乏亮点，整体表现将较为平淡。针对后期市场，短期内钢价仍有继续回落的可能。不过，在价格连续调整后，整体市场将逐渐回归平衡。随着价格回落，钢厂利润收窄，达到钢厂总体生产成本附近，并且现有库存得到一定消化之后，钢价存在反弹的可能。而这个时间节点，马力认为或许要等到6月底前，全国范围内彻底清除地条钢产能以后。“雄安新区”概念横空出世，地产、水泥等板块受到市场追捧。但本轮涨势并未惠及TPEP防腐钢管板块。数据显示，钢市尤其是京津冀地区仍延续自3月底以来的下跌走势。本周以来，跌速还有所加快。兰格TPEP防腐钢管网分析师马力认为，前期TPEP防腐钢管价格涨速过快，引发供给迅速回升。钢价在经历前期巨大涨幅后，有一定的回调需求。此外，分析人士指出，随着近期多地房地产调控措施密集落地，以及基建投资单季增速预期出现回落，整体看二季度TPEP防腐钢管下游需求仍缺乏亮点。
     钢厂在钢价高点时的吨钢利润达500元至800元。这一利润水平已多年不见，这也刺激钢厂持续扩大生产量。据了解，从2016年12月至2017年2月，粗钢产量比上年冬季增长1000万吨。同时，钢厂开工率一直回升。全国百家中小钢企高炉开工率上升至90%，达到去年的最高水平。由于多数钢贸商看好2017年行情，冬储水平大大恢复。与上年同期相比，今年春季形成了较大的库存规模。兰格TPEP防腐钢管云商平台数据统计显示，2017年春季全国29个重点城市建筑TPEP防腐钢管、板材总库存量达到1408万吨，比上年同期高出了70%。在“高盈利、高生产、高库存”的背景下，钢价本身存在一定的回调需求。
      所谓TPEP防腐钢管行情“迷你周期”，笔者曾在去年分析文章中阐述过其定义：即TPEP防腐钢管市场价格的上涨——稳定——下跌——稳定——上涨的行情周期大为缩减，尤其是其中稳 定期短促，市场变脸速度极快，潮涨潮落转瞬即来，很多贸易商和投资者甚至来不及做出决策反应。陈克新认为，短小精悍，来去匆匆，由一个行情周期迅 速转入下一个行情周期，应当是“迷你周期”的最重要特点。今年以来全国TPEP防腐钢管价格行情上蹿下跳，多次演绎过山车行情，显示了“迷你周期”将继续成为2017年中国TPEP防腐钢管市场行情主调。现阶段中国TPEP防腐钢管市场的“迷你周期”行情，主要是下述三个方面多空因素并存博弈的结果一是对于TPEP防腐钢管去产能的疑虑。今年主管部门加大TPEP防腐钢管去产能力度，要在去年化解过剩产能6500万吨基础上，再去TPEP防腐钢管产能5000万吨;尤其是要在2017上半年全面取缔“地条钢”，这就 意味着2017年全国要减少数千万吨的、低价格的TPEP防腐钢管供应量，供求关系会有显著改善。陈克新认为，受其乐观前景鼓舞，TPEP防腐钢管市场行情当然出现一波向 上行情。另一方面，市场对于TPEP防腐钢管去产能的实际效果，对于上半年能否彻底取缔“地条钢”，存有很大疑虑。据统计，今年一季度全国粗钢产量同比增长4.6%， 其中3月份全国粗钢日均产量环比增长6.4%，为一年来月度最高。去产能后全国粗钢与TPEP防腐钢管产量增速反而不断提高，这就使得市场质疑去产能的真实效果与实际 意义，从而产生强大压力迫使价格涨后复降。